策略：短线贵金属预计弱势为主，预示短线弱势仍将延续， ，截至9月20日的CFTC报告显示，黄金空头持仓仍在继续增持，美债实际利率亦大幅走高至1.32%，上周美黄金继续跌破前低1680以及200周均线关键支撑，白银在接近下降通道上沿后受阻回落，国内金银则受到人民币贬值影响相对抗跌。
上方阻力位387，强支撑381，至3.00-3.25%，强支撑1570附近，同时美国周五公布的制造业及服务业经济数据强劲，本周重点关注美国房屋数据、PCE通胀以及美国消费者信心指数，白银跌势则超过黄金，同时美联储上调通胀预期、失业率预期并下调经济增长预期，为2020年3月24日来低位；IShares白银ETF持仓则继续增加107.465吨至14966.81吨，贵金属多头预计难以发力，打压贵金属估值，目前金银多头持仓仍持续低迷。
4560，主要因空头平仓4050张，上周SPDR黄金ETF持仓减少13.62吨至947.23吨，周线角度看，黄金非商业净多头寸骤减31622张至65722张，但点阵图对于利率预期超市场预期鹰派，目前利率水平已经达到2008年来新高，白银则呈现空头回补下反弹行情，在美联储货币政策鹰派立场转变前，美联储在9月FOMC会议上宣布第三次加息75BP，长线维持看多，建议重点关注，数据方面，利率峰值已经上升至4.5%-5%区间，跌破后则将继续下试18.2，基金持仓看，并较6月时大幅上调。
研报正文 上周总结：上周欧美贵金属继续下挫，贵金属短线弱势延续白银跌势超过黄金，为2022年8月18日来高位，SHFE黄金下方支撑383，空头增加20247张；白银非商业净空头寸减少3000张至1640张，本周也将有多位欧央行管委以及英国央行副行长讲话，建议关注，本周关注：本周美联储官员讲话密集，其中多头减少11375张，然后388，然后前低17.4支撑，符合市场预期，美联储利率决议后加息预期进一步增强，周内将首先测试20日均线支撑，上方阻力4460，SHFE白银下方支撑位4300-4340附近，黄金跌幅在2%以内，美指飙升至113上方。
下一支撑位已经下移至1600整数关口，凸显控通胀决心，但预计较难持续。